Как изменение ключевой ставки влияет на фондовый рынок, и что делать инвесторам

Коммерческие кредитные организации получают займы у Центробанка и размещают в нем депозиты под определенный процент. Он называется ключевой ставкой (КС). Ее устанавливает ЦБ РФ.

Изменения ставки проводятся с целями:

• Отрегулировать инфляцию.
• Укрепить национальную валюту
• Стимулировать или сдержать экономическую активность.

При высокой инфляции ставка повышается. С помощью этой меры замедляют рост цен, снижают спрос на заемные средства.

Если ситуация в экономике ухудшается, КС понижают. Этим хотят стимулировать людей и организации потреблять товары и услуги, а также инвестировать средства.

В начале года она составляла 16%. Затем была повышена:

• До 18% — 26.06.24
• До 19% — 13.09.24
• До 21% — 25.10.24

С середины 2025 КС ЦБ РФ начал снижать ключевую ставку:

• До 20% — в июне 2025.
• До 18% — в июле 2025.
• До 17% — в сентябре 2025.
• До 16,5% — в октябре 2025.
• До 16% — 19.12.2025.

Ключевая ставка по годам (информация и изображение с сайта ЦБ РФ):

Меняя КС, Центробанк управляет экономикой страны. От ключевой ставки непосредственно зависит стоимость кредитов. Поэтому в первую очередь ее изменение затронет бизнес, который работает на заемные средства, и банки.

Когда ЦБ снижает процентную ставку, займы становятся дешевле. Если речь об обычной коммерческой компании, ей выгоднее занимать у банков деньги на развитие. Как следствие, поддерживается рост выручки. Акция фирмы увеличивается в цене.

Однако повышение ставки приводит к результатам:

• Брать кредиты становится дороже.
• Количество заемных средств уменьшается.
• Инвестиции сокращаются.
• Экономический рост замедляется.

При высокой КС банки предпочитают хранить деньги на счетах Центробанка. Проще получать гарантированный процент от вклада, а не выдавать средства в долг. В итоге уменьшается объем доступных средств в экономике. На рынке ценных бумаг это отражается негативно.

Если ожидается рост КС, многие инвесторы сокращают вложения в акции. Им проще переключиться на консервативные инструменты. Например, облигации.

Когда предполагают, что КС снизится, инвесторы увеличивают вложения в акции, ожидая роста их стоимости.

Рост или снижение КС способны влиять на отрасли неодинаковым образом.

Повышение ставки способно увеличивать доходы банков за счет роста процентных ставок по кредитам. Это выгодно, потому что увеличивается прибыльность кредитных операций.

Однако при слишком высоком уровне КС спрос на заемные средства снижается. В долгосрочной перспективе это негативно скажется на прибыли.

Напротив, на банки ключевая ставка низкая влияет неоднозначно. Маленькая КС стимулирует кредитование, но снижает маржу по займам.

Компании, работающие в сфере высоких технологий, зачастую ориентированы на быстрый рост. А для него им требуется значительный объем капитала. Снижение ключевой ставки открывает для них возможности наращивать кредиты по более выгодным условиям. Это стимулирует их рост и развитие.

Однако ситуация меняется, когда Центральный банк повышает процентную ставку. Фирмам приходится сократить инвестиционные программы. Акции технологических компаний могут терять в цене.

Проекты сырьевых компаний требуют крупных вложений. Кредиты позволяют инвестировать много денег в инфраструктуру и разработку месторождений.

Когда ключевая ставка снижается, стоимость заимствований уменьшается. Это дает возможность сырьевым компаниям финансировать новые проекты с меньшими затратами.

Повышение ставки оказывает противоположное воздействие. Тогда стоимость акций компаний, работающих в капиталоемких отраслях, уменьшается.

Людям и организациям, вложившим деньги в какие-либо объекты, хочется сохранить и приумножить активы. Важно следить за тем, когда Центробанк повышает или понижает КС. Тогда легче станет скорректировать инвестиционную стратегию.

• Диверсификация портфеля.

Диверсификация активов — способ защитить инвестиции от волатильности ставок. Чем больше объектов (акций, облигаций и др.), между которыми распределены средства, тем меньше рисков. Так инвесторам удается минимизировать возможные потери.

• Инвестиция в надежные активы.

Некоторые отрасли (здравоохранение, ЖКХ и др.) менее чувствительны к политике ЦБ РФ и изменениям ключевой ставки. Их доходы более стабильны. Вложение в акции компаний этих секторов способно снизить риски в периоды экономической нестабильности.

• Использование производных инструментов.

Для опытных инвесторов существует возможность использования производных финансовых инструментов: опционов, фьючерсов... С ними проще хеджировать риски, связанные с изменением процентных ставок.

Изменение ключевой ставки существенно влияет на инвестиционные стратегии участников рынка.

В условиях высоких процентных ставок инвесторы начинают проявлять большую осторожность. Они отдают предпочтение предсказуемым инструментам.

Облигации с высокой доходностью становятся привлекательным вариантом. Они предлагают фиксированные начисления с минимальными рисками. Из-за этого, в свою очередь, снижается интерес к вложениям в акции: цены и спрос на них уменьшаются.

Напротив, при снижении ключевой ставки интерес к акциям растет. Доходность по облигациям падает.

Розничные инвесторы, сталкиваясь с неопределенностью, зачастую начинаются распродажи активов на фоне паники. Опытные инвесторы, напротив, используют деривативы, чтобы защитить свои вложения в условиях волатильности ставок.